新股東陽光藥業（01558）有近一半的銷售收入來自公司的抗流感藥磷酸奧司他韋（可威），該藥是瑞士羅氏集團授權公司生產的處方藥，在○九年流感疫情時期，國家採購的磷酸奧司他韋99%由公司供應。
目前內地僅東陽光和上藥集團下屬一企業生產磷酸奧司他韋，但上藥也僅限於磷酸奧司他韋的膠囊，磷酸奧司他韋的顆粒全中國只有東陽光獨家生產，該顆粒專利要到二六年才到期，也就是說，此前東陽光僅憑藉可威顆粒就可獨霸內地市場。
為甚麼看好東陽光藥呢？第一，目前市場上可以抗流感病毒的藥有5至6種，其中有一種叫「金剛烷胺」的藥佔據八成以上市場份額，但這種藥已被確認副作用，慢慢被其他藥物取代，其中磷酸奧司他韋因為副作用小，已經被歐盟批准，可以用於治療和預防1歲以下兒童流感的藥物。
其次，今年上半年可威的銷售額中60%是廣東省貢獻，目前公司戰略是實施省外擴張，此舉勢必將帶動收入增長。因此，儘管過往三年可威銷售收入年複合增長高達360%，可威顆粒佔銷售比重60%左右，但是未來增長態勢依然強勁。
我們發現，上市公司資產裏面，主要是製藥和銷售資產，研發資產則放在集團，不耗用公司現金流，惟一旦有新藥推出，則會帶來實實在在的銷售業績。
目前公司有5款要進入基藥目錄，在研發藥物18種，儲備藥物包括胰島素系列產品及抗丙肝新藥，另有直接抗病毒的NS5A靶點丙肝藥有望成為國家1.1類新藥。
最後值得一提的是，公司低調的創始人張中能，不僅是東陽光藥業的創始人，更是A股鋁業公司東陽光科（600673.SH）的創始人，目前東陽光科間接持股49%，過去三個月東陽光科股價上漲逾100%。
國泰君安國際投資諮詢部聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士）