耶倫撐美經濟 強調慢步加息

聯邦基金利率由介乎0至0.25厘，調升0.25厘，到介乎0.25至0.5厘，是近十年來首次加息。被問到以往聯儲局收緊政策曾扼殺增長，耶倫質疑這是因決策者等待時間過長，結果需大幅及急劇加息，並稱正因不希望觸發衰退，有需要較早開始及緩步加息。

當局議息聲明除預料經濟演化將支持利率緩速上升，亦關注通脹前景，下一步行動會視乎通脹演化而定。耶倫續指出，會小心監察通脹，若通脹未有如預期般緩步上升，當局將會重新檢討並採取合適政策。

明年或四度出手

據聯儲局官員最新息口預測，明年底息口預測中位數維持1.375厘，一七年底和一八年底預測則分別降至2.375厘和3.25厘，意味明年或加息四次，每次0.25厘，一七年料加息四次，一八年則料加息三或四次。

可以預期，今次收緊步伐較以往的加息周期緩慢，以○四至○六年的加息周期為例，當局連續加息十七次，而當局已表明無意照辦煮碗。更甚者，利率衍生工具市場推算息口明年底僅約0.85厘，即明年加息約兩次。

美債孳息升破1厘

為引導利率保持於新的目標區間內，聯儲局將逆回購操作的每日限額由3,000億美元，上調至約2萬億美元，同時將當局支付給金融機構如貨幣市場基金，作為以國債換入資金的隔夜逆回購利率由0.05厘上調至0.25厘，以設定目標利率下限；至於向銀行支付的超額儲備利率則由0.25厘上調至0.5厘，以設定目標利率上限。

對息口敏感的兩年期美債孳息周三升4點子至1.003厘，五年來首破1厘；十年期債息亦升3點子。至於加息對美國人日常生活的影響，如樓按和企業貸款利率的影響尚有待觀察，但美國銀行業包括摩通、富國銀行和美銀已於同日把最優惠利率由3.25厘上調至3.5厘。

儘管聯儲局開展利率正常化，但主要經濟體幣策仍寛鬆。摩通按經濟規模計算的八個發達國和歐元區國家加權平均利率明年底料僅0.36厘，較○五至○七年的平均值低3個百分點，即使美息一年後升至1.5厘，明年底主要發達國加權平均利率亦僅1厘，因歐日央行按兵不動。