隆鑫通用（603766.SH）為輕型發動機龍頭，正聚焦無人機及農業信息化、微型電動車及智能電源三大方向，公司財務營運指標良好，盈利能力持續提升。我們首次覆蓋並給予「推薦」評級。
公司研發的無人機為軍民兩用大型無人直升機，公司軍民無人機已進入全軍裝備採購信息網，大型農業無人植保直升機定位於大田作物作業市場。未來五年，全國市場規模超過200億元人民幣，營運服務市場需求更大。
今年提出的中央「一號文件」，強調農業信息化，預計到二○年，農業信息化市場規模有望達到每年160億元人民幣。
現代農機裝備為「中國製造2025」發展領域，公司農機裝備出口快速增長，微耕機業務實現快速增長。
此外，其持股公司進入微型電動車、智能電源、新能源汽車及數據中心等領域，公司持有山東麗馳控制性股權，預計一七年全國微型電動車的產值將達到300億元人民幣，或受益於新能源汽車發展；公司控股威能電機，進軍智能電源，民用電源設備的規模達到每年1,600億元人民幣，此等業務受惠於數據中心、分布式能源建設。
公司員工持股購買均價為每股35.01元人民幣，共持有股份價值達到1.22億元人民幣，考慮持股的山東麗馳及威能機電，公司一五至一七年度備考每股盈利為0.9元、1.12元及1.32元人民幣，市盈率為26倍、21倍及18倍。
中國銀河國際研究部