新興市熱錢勁縮逾76%

今年新興市場非常「運滯」，除股債受創外，國際金融協會（IIF）數據顯示，來自海外投資者的淨資金流入，由去年的2,850億美元，大減逾76%至660億美元，為金融危機來最少，適逢美國聯儲局蓄勢加息，新興市場前景堪憂。

發達國家提供的低息融資環境，以及中國對商品殷切需求下，為新興市場帶來持續多年的榮景，但這些利好因素看似快到盡頭，促使國際清算銀行（BIS）的經濟師早前警告，美國加息可能觸發負面溢出效應。

市場憂慮的還有新興市場企債膨脹，規模於○八年至去年間急增一倍，是全球債市增長最快環節之一。

美銀美林新興市場主管豪納指出，即使投資者可坦然面對聯儲局加息，但其他問題不能掉以輕心，包括油價滑坡及中國經濟放慢。

事實上，部分新興國家還面對本土政治風險，回顧過去數周，南非蘭特因總統祖馬四日內委任第二名財長而波動；波蘭股市因新政府上台而挫至六年低位；瀕臨總統被彈劾的巴西，以及因擊落俄羅斯戰機而導致關係緊張的土耳其，資產均遭大舉拋售。

不過，法興認為，聯儲局採取鴿派加息行動後，新興市場貨幣有33%機會出現反彈，惟加息後，政策不明朗引起的憂慮很快又會急升，限制投資者投資新興市場的力度。