歐股劣勢難改

除非市場出現急劇變化,否則美國聯儲局將實施首次加息;目前美國經濟接近實現全面就業,就業市場改善的條件已經得到滿足,就業增長與通貨膨脹率提高兩個加息標準都已經達到,至於加息快慢即取決於未來經濟數據。

在加息前,市場仍然出現波動。然而,如果美聯儲十二月加息,之後可能看到股市大漲,因為加息令市場情況明朗化。

美國大部分地區的經濟活動只呈現溫和增長,很多地區的僱主認為尋找熟手工人存在困難。美國製造業出口依然受美元走強、大宗商品價格下滑和全球需求疲軟拖累。美勞動力成本提高1.8%,工作時數減少0.3%,工人時薪增長4%。今年加息後,預測聯儲局未來一段時間將不會加息,一六年內可能只加息一次。

政經因素拖慢復甦

歐洲情況則比美國惡劣,歐央行寬鬆政策不及市場預期,只宣布降低存款利率10個基點,將量化寬鬆計劃至少延長至一七年三月,遠不及市場對加碼寬鬆的預期,歐股受消息拖累遭受重挫,展望明年前景,歐洲基金難以樂觀。

歐盟各國明年仍受到政經問題困擾,而俄軍戰機被擊落事件後,土耳其及北約與俄羅斯關係惡劣,幸好俄羅斯克制。不過,俄羅斯與西方關係短期內將不會改善,明年會不會出現黑天鵝事件引發全球震動則難以預料,但未來導火線則肯定是中東及土耳其附近地區,恐怖襲擊陰霾未來揮之不去。

除政局動盪外,最新評估歐盟經濟及通脹在明年將不會上升,特別是歐央行正趨向採取保守政策。未來一段時間,難民問題及恐襲將會拖累歐元區經濟,歐洲最終將要採取較進取的刺激經濟政策,才能令經濟重新步入正軌。

曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉