眨眼今年又過了十一個月，期間港股大起大落兼打倒褪，投資者身心俱疲﹗眼前的十二月並不平凡，人民幣一旦順利「入籃」後貨幣市場反應如何、歐洲央行是否「放水」、美議息會否再玩「狼來了」、中東局勢發展等均影響重大，不排除今年傳統年底基金粉飾窗櫥效應不再。
投資並沒有一本通書可睇到老，面對逆境，投資者必須提高風險意識，做好步入嚴冬的準備！
影響港股的重要因素，不離三個：中國、外圍以及香港本身的經濟因素。年關將至，綜觀這三大因素，仍然未有明顯的「生機」出現。
事實上，誠如國務院總理李克強所言，「十三五」首兩年是陣痛期，意味未來兩年中國調整經濟結構、轉型升級處關鍵之期，各項經濟指標受壓的局面難有大轉機，這亦變相預告未來兩年中國因素「自身難保」﹗
再看內地金融市場，七月救市以來的後遺症不斷發作，且影響愈來愈大，愈來愈廣。參與救市的多家券商不論大小如今都變成被調查的對象，行內一片腥風血雨，有指涉案的財金及券商高層陸續有來。在如斯局面之下，憧憬兩地股市年關騰飛確有點不切實際，香港的「北水南來」美夢，實現之日亦只有無限期延後。
外圍因素方面，暫看美國十二月加息的機會率仍相對高。不過，美國聯儲局決定息口去向，不獨基於美國經濟因素，畢竟傾巢之下難有完卵，新興市場危機不容低估。故有理由相信，議息結果若再一次上演「狼來了」，反映大局仍未許樂觀，股市亦難有運行；即使如期象徵式啟動利率正常化，進一步確認強美元的預期，對全球金融市場的衝擊有多大，更要拭目以待！
且別忘記，十一月先後發生的巴黎恐襲、土俄軍事衝突兩宗「黑天鵝」事件，任何的後續發展，勢將令十二月傳統聖誕新年節慶活動蒙上陰影，地緣政治局勢不穩定因素升溫，引發避險情緒飆升，結合以上種種大事件所產生的化學作用，後果難以估量。
至於香港本身的經濟情況，從旅遊業及零售市道、樓價見頂新盤促銷，區內貿易市場狀況可推斷，香港三大命脈皆在轉弱，未來十二個月「底子」轉差該無大爭議，港股估值將受到壓力。
十二月可能是全球金融市場新一輪激烈動盪的啟端，雖然投資者沒有水晶球，但亦可根據實際情況，做最壞的打算，以做最好的準備！