老掉牙的股場智慧再應驗，我說的是「十個牛皮九個淡」這金句！上周初港股成交金額持續偏低，周二那天更跌至不足600億元，為今年二月中以來最低。而由上周一至周四，恒指每天收市位之間，相距最多亦只有200點左右，真正是牛皮味十足。
相信這金句的讀者，即使在不考慮內地或外圍因素下，對於恒指上周五忽然大挫420點收市，就不是那麼意料之外了。
港股愈來愈不成氣候，可能是基於她沒甚前途所致。說一個股市沒甚前途，簡單一點說就是沒有甚麼機會讓投資者賺錢，對大部分投資者來說，就是主流指數沒升幅，甚至倒跌！正所謂，一升遮百醜，對沒甚財技的個人投資者來說，在升市中始終是較容易賺錢的。
上周四的文章，自己早就引用了退休銀行家所言，一六年港股收市，應該跟一五年收市沒太大分別。日前，看美國幾家大投行對美股一六年表現的預測，亦有類似雞肋味道。
標指500上周五報收2,090點，高盛預期一六年尾目標為2,100點；美銀美林好一點，為2,200點；瑞銀又略牛，為2,275點；巴克萊估見2,200點；加拿大皇家銀行似乎最牛，訂為2,300點。
深信相反理論的我，看到那麼多投行認為來年美股極度牛皮，反而有點驚喜！因為所謂機構性投資者，大部分比散戶更散戶，所以他們一致認定的事情，反而很大機會不發生。但奈何牛皮的相反，是極度波動，而所謂波幅，是可狂升或暴跌的。
讀者們，我是不是患上精神病了？為甚麼我前文，還在說一六年港股可以很牛皮，何解一個禮拜唔夠就轉口風？看來喜歡看我文章的讀者，應該也不會太正常！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）