零售刮寒風 十股盈警

該十隻盈警股包括珠寶鐘錶等奢侈品、中高檔以至低檔次的謢膚化妝品及潮服品牌，反映多個零售範疇皆處於疲態。相關股份亦持續弱勢，六福昨日股價逆市跌1.21%，收報19.56元。周大福發盈警後周三股價瀉逾7%至6.17元的上市新低，昨曾再創新低，惟收報6.17元無升跌。

六福料中期盈利跌四成

六福在盈警通告內表示，截至今年九月底止半年盈利料跌40%，主要由於珠寶首飾產品收入減少；小「搶金潮」引致黃金銷售比重增加，令整體毛利率下降；整體租金開支佔營業額比率上升；及有關香港資源（02882）及其子公司的投資項目虧損擴大。整體鐘錶珠寶行業在期內經營環境漸弱，政府之前公布的九月零售銷售數據中，珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物銷售額按年跌近23%，不但為該月最大跌幅類別，亦較八月8.8%跌幅顯著。事實上，謝瑞麟（00417）截至八月底止中期業績按年大跌逾40%至1,545萬元。

減租對珠寶股幫助不大

分析員認為，目前的零售業寒冬隨時比○三年「沙士」時期更嚴峻。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指出，「沙士」對零售市道的打擊只是短短數個月，隨着自由行推出已很快復甦過來。但現在面對的是經濟周期問題，零售市道的低迷料較持久，影響可能比沙士更甚。君陽證券行政總裁鄧聲興認為，零售業在「沙士」後受惠自由行而擴張，如今自由行逆轉，令零售業倒退的幅度更明顯。

鄧聲興認為應避開奢侈品股，例如周大福的營業額亦見下跌，鑽石銷售表現欠佳，加上珠寶股的租金佔營業額比重較細，租金下跌的幫助有限。I.T.（00999）、佐丹奴（00709）及思捷（00330）等大眾化品牌業績表現則較佳，可考慮博反彈。

Burberry縮舖兼獲減租

在港的國際品牌亦紛紛尋求減租。繼Gucci母公司Kering表明要求香港業主減租後，Burberry財務總監Carol Fairweather在業績分析員會議上透露，已獲太古廣場的業主太古地產（01972）同意，取消租用其中一個商舖，以維持每呎租用樓面的盈利能力。她又表示本港部分店舖已獲減租，而全港17間店舖均錄得利潤。

近期零售股頻發盈警*

六福：預期盈利按年跌40%

周大福：預期盈利按年跌40%至50%

包浩斯：預期盈轉虧，虧損幅度介乎2,400萬至3,100萬元

歐舒丹：預期盈利按年跌40%至50%

莎莎國際：預期盈利按年跌逾50%

先施錶行：預期盈轉虧

東方表行：預期盈利大減

雅天妮：預期虧損超過4,000萬元

寶光：預期盈轉虧

I.T.：先發盈警，後公布截至八月底止半年虧損3,125.2萬元，按年盈轉虧

*截至九月底止半年