長江基建（01038）及電能實業（00006）合併交易遇暗湧，交易方案遭機構投資者顧問公司Institutional Shareholder Services（ISS）提出反對建議，理由包括換股比率低於預期，以及派息方法不合理。ISS建議1股電能應兌換1.09股至1.2股長建。長建及電能股價昨日偏軟，分別跌2.42%及1.4%。
交易作價按每股電能股份換得1.066股長建股份，ISS指換股比率低於預期的1.09股至1.2股水平。
該顧問公司又認為，電能的現金儲備應在合併之前派特別息而非在合併後。在合併之外，電能應有更好的方案善用現金。電能將於本月二十四日舉行股東特別大會，就合併交易進行表決。
里昂認為，以ISS的影響力，恐怕合併方案難以獲得通過，除非長建加價，而且不能小幅加價。長建應給出一個讓電能股東難以抗拒的作價，換股比率應至少達到1.09股、甚至接近1.2股。早前花旗認為，換股比率要提高至1.1股至1.12股，才有機會令電能股東接受合併方案。
對於ISS的投票建議，電能回應指，ISS採用跟電能獨立財務顧問不同的基準去計算換股比率，電能董事會及獨立董事委員會認為採用1.066換股比率的合併方案條款公平合理。長建昨日股價收報68.55元，跌2.42%；電能股價收報73.85元，跌1.4%。