華通脹僅1.3％ 勢再降準

PPI降5.9% 連跌44月

受豬肉及蔬菜價格漲勢持續放緩影響，十月份食品價格大幅回落至按年上漲1.9%，拖低整體CPI。至於十月份PPI，按年下跌5.9%，降幅與九月份相同，為連續四十四個月負增長。今年首十個月，CPI按年上升1.4%，PPI則按年下跌5.1%。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，數據反映通縮風險顯著，更隱藏惡化趨勢，認為加碼寬鬆刻不容緩。該行發表報告表示，進一步寬鬆貨幣政策成為未來數月維繫中國需求穩定的關鍵，並預期年底前會再調低存款準備金率100點子。

中國通脹遜預期

中國PPI續負增長

恒生銀行（00011）高級經濟師姚少華表示，內需依然疲弱，預期未來兩個月CPI增速持續低於1.5%，將全年預測由1.5%調低至1.4%。

海通証券表示，預期十一月CPI增速將維持1.3%水平，認為總體通縮已成現實風險，故下調第四季度CPI預測至按年上升1.2%，明年CPI預測則調低至按年上升1%。

該行又指，物價下行後，人民銀行依然需要降低社會融資成本，故認為寬鬆周期遠未結束，未來減息對抗通縮仍有必要。

人行明春或減息

中金認為，鑑於經濟增長較低迷，加上通脹保持較低水平，預計人行將在明年首季減息一次，全年調低存款準備金率600點子，以應對經濟下滑壓力。該行又指出，由於經濟增長動能不足，預計明年CPI將維持低位，PPI則保持通縮態勢。

面對經濟增長放緩，中央領導人要求注重定向調控，打好組合拳，同時強化逆周期調節，穩定市場預期，指要用好財政政策空間，合理加大減稅力度，同時要擴大有效投資，加快推進基礎設施尤其是中西部公共設施建設，並要配合創新貨幣政策工具，降低企業融資成本。