上周四文章特別提醒讀者，雖然市場早已預期聯儲局公開市場委員會今次不會加息，但投資者仍然要密切注意其會後聲明，有否暗示十二月份會否加息。數日過後，相信毋須我多說，大家已知道市場在見到聲明後，很快便演繹成十二月加息機會大增。
對美國息口相對敏感得多的香港股市，已連跌三日，加上上周五美股道指臨近收市忽然走軟，收市跌92點，恒指勢必下試22,500點心理支持位。相反理論參考指標「恒指牛熊證街貨分布形勢」，所顯示的走向亦同樣不太樂觀！截至上周五早上數據顯示，整體牛熊證市場街貨比例，已由月初的44：56，倒過來變成甚牛的62：38。
若以上周四收市22,800點上下500點範圍計，牛熊證街貨比例更一面倒，下至22,300點計的牛證街貨；約相等於4,048張期指好倉，而上計至23,300點的熊證街貨量，卻只等於區區的210張期指淡倉。若周一早上數據仍然顯示類似布局，後市到底殺牛還是屠熊，已經很明顯了！
這一輪的國家級新股，掛牌首日股價表現持續令人失望。上市五個交易日，理論上較獨特的中國再保險（01508），期間最高只見過2.79元，相較大部用九成融資認購者成本2.76元而言，基本上都無利可圖。上周五首日掛牌的中國華融（02799）亦好不了多少，全日高低位分別為3.15元和3.09元（上市定價），最終收報3.1元。未見招股結果的中金公司（03908），未見有資深個人投資者以大額融資認購，能否打破前兩者命運，十一月九日首次掛牌時便會揭盅！
上周六下午和同文沈大師，應邀出席一家財經電視頻道開台十周年論壇，期間多位嘉賓被問及中國放寬生第二胎政策的影響，似乎大部分人都認為未必有一些內地傳媒所認為般，可為中國人口老化帶來短期改善。
借鑑日本過去十年在類同政策的經驗，要真的令到更多夫婦生第二胎，建立更多能負擔的育兒及教育設施，保障在職母親的勞工政策、財政和稅務政策支持，似乎都是缺一不可！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）