昨日談到百麗國際（01880）的中績，其鞋類業務仍有所下滑，但運動及服飾業務卻快速增長。其鞋類業務包括自有品牌和代理品牌的經營方式，自有品牌主要採用縱向一體化的經營模式，包括產品研發、採購、生產製造、分銷及零售；代理品牌主要為品牌代理及經銷代理。
截至八月底止上半年度，其內地鞋類零售網點淨減少424家，主要是部分百貨商場進行調整；其次，在市場環境較弱時期，集團以更謹慎態度評估低效店舖，對部分前景欠佳店舖選擇進行關店。至於運動、服飾業務方面，期內淨新增零售網點95家。
其鞋類業務和運動、服飾業務各自經營模式不同，後者以經銷代理為主，毛利率較鞋類業務為低，運動、服飾業務收入佔比提升，反而對整體毛利率產生負面影響，但可幸是其鞋類業務毛利率同比提升了0.6個百分點至68.3%，所以整體毛利率由56.3%上升至56.7%。
展望未來，其鞋類業務仍將面對壓力，如在未來一段時間同店銷售不能有效改善，鞋類分部業績利潤率將面臨侵蝕壓力。至於運動、服飾業務，受制於當前比較謹慎的渠道環境，預計未來一段時間內，開店進度相對較慢。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）