歐舒丹目標價遭削36%

股價曾插逾15%

歐舒丹昨日股價顯著受壓，最多插15.32%至14.92元，創去年二月以來新低，收報15.62元，跌11.35%。

瑞信指，歐舒丹次季度的銷售令人失望，若按固定匯率計，估計期內銷售僅增長4%，為四年內增速最慢。基於歐舒丹就上半財年發盈警，瑞信把該股今財年、一七財年及一八財年盈利預測分別調低13%、6%及4%，目標價由18.2元調低至14元。

不過，瑞信提到，受惠南韓業務逐步改善及更多新產品推出，歐舒丹下半財年銷售料將復甦，只是潛在匯率利好因素減退，及市場推廣費用提高，將對該股利潤造成負擔。

電商業務突出

摩根大通仍維持歐舒丹的「增持」評級，滙證同樣予其「買入」評級不變。麥格理在報告中指，歐舒丹的電商渠道業務突出，上半財年相關銷售增長20.6%，佔總銷售9.4%，尤其是內地市場，其獨家合作平台天貓銷售增長強勁，其他地區如英國、日本及俄羅斯亦見到網上銷售急速增長，故該行對其網上策略維持正面，投資評級維持「中性」，目標價下調12.5%，由20元降至17.5元。