瑋論：百麗業務憂喜參半

回顧期內，百麗實現收入193.59億元（人民幣‧下同），同比增長4.3%，其中，鞋類業務收入為98.35億元，下跌5%，佔總收入的50.8%，主要受同店銷售錄得高單位數下降所影響。

運動、服飾業務收入為95.23億元，增長16.1%，佔總收入49.2%，主要受惠於同店銷售增長較快。其運動、服飾業務以經銷代理為主，包括一線運動品牌Nike及Adidas，二線運動品牌PUMA、Converse及Mizuno等，以及服裝品牌moussy及SLY等。

集團上半年度股東應佔溢利為21.58億元，增長3.9%。鞋類分部的毛利為67.15億元，下降4.2%，但毛利率卻略為提升至68.3%，主要由於渠道商及零售商在消費意願不強及客流偏弱的環境下，共同選擇降低促銷力度。

運動、服飾分部的毛利為42.6億元，增長24%，毛利率較去年同期大幅提升至44.7%，主要由於集團存貨一直處於偏緊狀態，零售折扣率明顯改善，以及平均成交單價較去年同期上升明顯。

另外兩個影響業績的因素是利息收入和匯兌虧損。回顧期內，集團的利息收入由去年同期的2.51億元下降至2.28億元，主要由於存款利率下降所致。

另一方面，由於人民幣兌港元有所貶值，加上集團的銀行借款是以港元計值，因此錄得匯兌虧損6,580萬元，同比大幅增加6.5倍。明續。

輝立証券董事　黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）