國企接連違約 「剛性兌付」不再

不過，東亞聯豐投資董事總經理盧穗欣則表示不感到意外，「中央未來或會慢慢容許公司default（違約），因為無辦法救。」

保定天威擬申破產

身為央企中國兵器裝備集團旗下公司的保定天威，在今年四月時指受新能源產業市場萎縮、產能過剩、產品價格下跌等衝擊，去年錄得虧損101.4億元（人民幣‧下同），更無法按期支付公司所發行的一一年度第二期中期票據（11天威MTN2）利息8,550萬元，開啟國企債券違約先河。

而保定天威於九月中時曾發公告指，集團及旗下三家子公司已符合相關條件，計劃申請破產重整。

繼保定天威敲響國企企業債違約警鐘後，貴為國資委央企中鋼集團旗下的中鋼股份亦步違約後塵。中鋼股份於十月中發布公告指，將延期支付規模20億元的「10中鋼債」本期利息，成為內地鋼鐵企業首宗債券違約。在債券回售期限截止的前一日，中鋼股份宣布考慮到新增抵質押擔保方案可能會影響投資人的回售意願及利息支出事宜，故將延期支付規模210億元的「10中鋼債」利息，令違約風險再度浮現。

內房城投債料無礙

不過，有分析亦指，整體而言內房企業債仍然安全，主要由於地產市道趨穩，加上央行相繼減息及近期降低限購以外城市的首套房貸比例，只要發商展願意出售銷售物業，就會有穩定收入，亦不會『執笠』」。

至於城投債方面，雖然借貸比例高，不過有政府在背後支持，相信一旦出現融資困難時，亦可進行銀行貸款及境外發債。