對沖國度：股票真相時刻定進退
美股業績期內，愈來愈多股份公布後急挫，指數可以守在目前水平，主要靠長期落後的巨型工業股支撐，反映出市場沒有新錢流入，但是資金依然充裕，在一邊拋售，一邊買貨的換股活動之下，指數膠着，股份則是強弱懸殊。由於被拋售的股份太多，相當容易中伏。
在這個環境之下，會形成一個惡性循環，使成交持續低迷。市場欠缺催化劑，無辦法大幅向上重估，而買個股的話，中獎的機會只得兩三成，輸錢機會甚多，負面經驗愈積愈多，會令投資者失去鬥志，指數的方向難測，但是成交肯定不樂觀。
強勢股難以打十個
即使自己好淡並行，近期都要受困，用指數做淡固然沒有甜頭，即使個股也很難有收穫。資源股是唯一跌得多而又買中的淡倉，內銀股無故偏強，似乎是被用來支撐A股指數，揸Put依然要輸時間值。
美股方面，Disney（DIS）和facebook（FB）的表現強勁，但是兩隻無辦法打十隻，二線部隊的回落，令自己的表現遠遠落後於指數，說明了分散投資是會增加了中伏的機會。
目前是所謂的真相時刻，要決定跌勢到底是一沉不起，需要止蝕離場，抑或只是短期低潮，反而應該趁低吸納。自己比較傾向後者，個股如孩之寶（HAS）已經行動，強美元影響應逐漸消退，新興市場亦未如之前負面，最珍貴的資源始終是有銷售能力的公司，所以長遠應該仍然樂觀。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有FB、DIS和HAS股份）