瑋論：聯通業績表現失色
繼中移（00941）之後，中國聯通（00762）亦公布了今年首三季經營業績，表現令人失望。期內，實現收入2,119億元（人民幣‧下同），同比下降1.6%；其中，服務收入為1,798億元，下降3.8%，主要由於「營改增」銷售稅及營銷模式轉型等因素所致。
服務收入當中，移動業務服務收入為1,095億元，下降8.1%；反而是固網業務收入錄得3.4%增長至692億元。聯通首三季EBITDA為742億元，增長3.1%；EBITDA利潤率為41.3%，同比提升了2.8個百分點。不過，首三季淨利潤錄得22.6%跌幅至81.8億元，主要是受到「營改增」政策實施因素影響。
用戶方面，九月份集團移動用戶累計到達數為2.87億戶，較八月份淨減少28.7萬戶，減速較七月份和八月份（分別為89.3萬戶和55.6萬戶）有所放緩；移動寬帶用戶累計到達數為1.72億戶，按月淨增加480萬戶，增速與八月份（479萬戶）相若。
固網方面，固網寬帶用戶累計到達數為7,169萬戶，按月淨增加15.8萬戶，增速明顯低於七月和八月份（分別為46.6萬戶和47.8萬戶）；本地電話用戶累計到達數為7,652萬戶，按月淨減少92.5萬戶，為過去三個月來跌幅最大的一個月份（七月份和八月份分別淨減少70.2萬戶和27.8萬戶）。
新營運模式損收入
按季度分析，聯通第三季收入為673億元，低於預期的714.5億元；EBITDA為238億元，低於預期的247億元；淨利潤只有11.9億元，低於預期的15.6億元。
聯通亦指出，自今年十月一日起，其手機用戶月套餐內當月剩餘流量可延期結轉至次月底前使用，該措施將導致剩餘流量相關收入遞延至次月確認，將影響集團第四季度收入和盈利水平。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）