中移季賺281億遜預期

對於部分投資者期望，中移在日後完成鐵塔公司後，會將所獲部分現金用以派息，中移在季績中未有任何交待。中移昨收跌0.26%，將於明日及下周三公布季績的聯通（00762）及中電信（00728），收市分別跌3.02%及升0.25%。

九月4G上客急速回落

中移季績顯示，至九月底包括2G、3G及4G的總移動用戶按年增長2.97%至8.22億戶，惟整體上客量按年跌49.02%至1,627萬戶，由於積極吸引用戶由2G及3G轉為使用4G服務，中移至九月底的4G用戶按年升5.04倍，並突破2.47億戶，惟九月4G用戶上客，由八月的2,045.1萬戶回落至1,835.2萬戶。

中移首三季業績摘要

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值得注意的是，中移4G客戶增加，雖帶動整體數據用量按年增長1.5倍，惟期內每月每戶平均收入（ARPU）按年跌3.17%至61元。今年首三季度，中移的息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）按年增長9.07%至1,923.45億元。

中移董事長尚冰在業績中稱，「月費數據用量當月不清零」安排於十月全面執行，將對集團第四季經營收入及淨利潤產生一定負面影響。因應4G用量需求，集團期內續深化策略轉型，並全面加速客戶向4G遷移，以擴大中移在4G市場的領先優勢。營銷模式方面，管理層將續控制銷售費用及管理費用，以提高成本效益。

首三季利潤率降至16.7%

季績顯示，中移首三季的利潤率由對上一年的17.20%降至16.70%，惟以EBITDA計算的利潤率，卻較之前一年改善。

AMTD證券及資產管理業務總經理連敬涵指，中移4G客戶急升並帶動數據用量增長，惟ARPU未見明顯得益，很大程度上反映政府要求電訊商降費提速，已對內地電訊市場帶來影響，中移、聯通及中電信均將面對同樣壓力。隨着內地電訊股的投資重點重新轉至實際營運表現，資金之前對中資電訊股的追逐，料將隨季績公布而改變。