中國第三季經濟增長未能「保七」，是○九年以來首次，亦是意料中事，但已較預期為佳。其實，經濟增長是高於或低於七並不重要，因為結構調整的迫切性愈來愈明顯，也無可避免要承受轉型帶來的陣痛。
綜觀今次數據，雖然消費成為經濟增長的中流砥柱，卻未足以扭轉GDP季度增幅滑落趨勢，加上通縮風險加大，將迫使人行加碼「放水」，可是美國加息猶豫不決，中國必須小心拿揑寬鬆力度，確保成功軟着陸。
據中國官方解釋，第三季度經濟增長百分之六點九，是由於世界經濟復甦不及預期，美國加息預期升溫令金融市場動盪，多國貨幣進一步貶值，令中國出口市場放緩；內部則由於股市調整，人民幣貶值，加上仍處在結構調整關鍵期，傳統產能過剩行業增速下滑等因素，令經濟轉弱。
中國經濟結構由投資主導向服務業轉變趨勢更加明確，首三季固定資產投資增長創五年新低，工業增加值創半年新低，第三產業佔GDP比重則升至逾五成，最終消費支出亦持續上升，對經濟增長貢獻高達百分之五十八。在此消彼長下，服務業增長超過製造業，意味着第三產業對經濟的貢獻進一步上升。不過，面對工業增長乏力及投資下滑，經濟下行壓力仍巨大。
目前內地經濟存在短期弱勢企穩的預期，中期則依然看淡，消費表現雖佳，卻缺乏扭轉乾坤的能力，市場預計第四季經濟增長可能降至百分之六點四左右。當局的短期政策仍是集中基礎設施，貨幣政策則繼續寬鬆。由於數據顯示內地經濟形勢仍嚴峻，勢必令貨幣政策更寬鬆，人行放水預期升溫，可能先減息後降準。其實，中國近期已採取多元化放水措施，人行上周宣布把信貸資產質押再貸款試點擴大至11個省市，可視為曲線放水。
值得指出的是中國經濟通縮風險日益顯著，大規模寬鬆政策勢在必行，現時人民幣匯率逐步回穩，貶值造成的資本外流壓力緩解，但美國聯儲局是否在十二月加息，肯定會影響內地貨幣政策推行時間表。人行何時減息降準，必須結合國內外情況，以及社會的資金需求，
與歐美日等國家相比，中國仍有很大的放水空間，雖有助經濟走出寒冬，但當前經濟結構調整持續，消費未能抵銷投資放緩，經濟仍有下行壓力。由此可見，單靠放水不足以徹底解決經濟下滑，惟有大力推動國企改革打破壟斷，才能令經濟走出困局。