SMART MONEY:借錢炒股3類比併

港股近月經歷「小股災」後,恒指不斷在23,000點關徘徊,但不少股票仍屬超賣水平。投資者不妨趁近日股市較風平浪靜之際,發掘各類私貸門路,以免錯失低撈時機。當然,股票可升可跌,投資者入市前宜認清風險,借貸投資更應量力而為。

1. 股票「先買後供」須付首期

「先買後供」股票分期供款計劃,與物業按揭有異曲同工之妙。投資者準備好首期,再向機構借餘額,然後分期還錢,可吼準時機於低位撈貨。市面上目前僅耀才證券(01428)及輝立証券有提供相關計劃,前者的還款期最長12個月,年息3.5厘;後者還款期可長達24個月(年息3.88厘)。

股票分期供款計劃有別於定額月供股票,前者可一次過買入股票,務求以較低成本於低位重錘出擊,由於是逐手買入,故不存在碎股問題。後者則採取平均成本法,每月固定金額買入股票,風險較低之餘,亦不設利息。

假設以較普遍的12期還款期計,若年息為3.5厘,在一年前透過計劃以122.9元買入400股共4手騰訊(00700),三成首期14,748元,每月供款僅約2,922.32元,全期利息僅約656元。若一年升幅為27.4%及全年股息計,總投資回報達13,624元。即在股票分期供款計劃下的實際回報約為12,968元,回報率約26%。另需注意,雖然計劃不設年費,但逾期還款息口高達8至10厘。

2. 銀行分期貸款息率相宜

若透過銀行借2萬至5萬元,循環貸款的實際年息介乎8.71至14.95厘,而分期貸款(12個月還款期)則一般5.52至9.81厘。若借貸額高達70萬元或以上,個別銀行實際年息更低至2厘多。

相對股票分期供款計劃,選用銀行分期貸款可享較長還款期,每月還款金額亦較低,且投資者可選擇較細價的股票,甚至股票之外的投資,靈活度較高,且毋須首期。

若以上述買入騰訊的例子計算,向某銀行借5萬元定額私人貸款,還款期12個月,實際年息6.9厘,每月平息0.18厘,每月需還款約4,319.2元,計及本金及利息等開支,期內投資回報為11,793.6元。不過,普遍分期貸款計劃均實施個人化息率,銀行會根據客戶的信貸紀錄、貸款額、還款期去釐定息率。

3. 循環貸款靈活最啱短炒

如投資者的貸款期超短,不想將還款期拖至一年或更長,循環貸款更合適,因不設特定還款期及還款額,利息均按實際結欠逐日計算,若只借貸一日,便付一日利息。

以某循環貸款為例,批出5萬元貸款額的首3個月年息為1.9厘(由第4個月起之年息為9.9厘),首12個月實際年息為8.71厘。若投資者於開設戶口後即時提取款項買入騰訊,為時10日,總利息支出僅26元(以每股122.9元買1手及年息1.9厘計)。因此,循環貸款較適宜作短炒,不宜借貸作長線投資。

部分銀行以首三月低息甚至豁免年費吸客,貸款人僅須留意長期拉勻的實際年息。另要留意計劃首年一般免年費,但每次提款普遍要收交易金額1至3%手續費,僅少數金融機構可豁免。循環貸款的另一靈活之處在於其批出的額度可「循環」使用,毋須重新申請。

理財顧問提醒,借款人應看清借貸條款,並以貸款的實際年息作借貸成本的比較基準,而非月平息。而且由於投資涉及風險,市況未必常如預期,借貸投資前亦應慎重評估個人的償還能力。