上周恒指埋單勁升，但期間走勢相當反覆，除了星期三一日由頭放到尾之外，其餘日日中後段都有回吐壓力。高開低走是常態，因為早段的勁勢，是由挾淡倉盤火上加油，形成一個超買的上升漩渦。
即使長線投資者有心入市，無理由會陪斬倉的淡友一同付出撤退溢價，有等待的空間，當斬倉盤大致完成之後，自然有回落的傾向，何況好友方面，不少也是短線操作，傾向有胡就食。
今日早段看來不易創新高，不會超買就未必回落，可以預期市況會相當淡靜，因為連即市期指也不會易炒。
新興市場今次反攻只是「補倉牛」，嘉能可（00805）事件將負面情緒推到極致，平復之後由超低位回升，當然又快又勁，可是嘉能可的解困方法不外是賤賣資產套現，價值破壞元氣大傷。其實A股沒有挾淡倉，走勢會反映出有幾多「真心牛」，以復市兩日的理智表現來看，後市並非太樂觀。
上周四開始，美國的增長股開始止跌回穩，走勢明顯改善。自己買股票的理念，始終是相信價值創造的能力，與其繼續在港股糾纏挾來挾去，已經選擇重新在美股加倉，博套現沽貨潮完畢。
暫時新興市場不會太過危險，不過只要美國經濟數據重新向好，資金流向就隨時逆轉，追市一定要睇路。反而增長股依然是實體經濟中的贏家，無懼加息。之前一直慨歎好股太貴，難得有拋售潮，理應趁機吸納，不能夠為了追趕短期表現，而一味隨波逐流。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）