雲南城投置業（600239.SH）是經雲南省城市建設投資收購重組雲南紅河光明的國有控股上市公司，以房地產開發與經營為主業。
在當前行業增速放緩的大背景之下，公司在集團戰略推動下積極謀劃從重資產開發到輕資產營運的轉型，逐步減少一二級開發過重的項目比例，以旅遊地產、集團旅遊配套資源、本元支付、旅客資源為切入點，探索打造雲南城投特色的休息度假營運平台。
國家「一帶一路」戰略的推進將給昆明和公司帶來極好的發展機遇，旗下的夢雲南度假平台吸引的業主和遊客資源日益增長，同時雲客會作為公司會員專屬俱樂部，整合集團資源，提供線上線下互動和更加多元化的會員專享服務。公司收購的本元支付或是重要紐帶，不僅有利於銷售，更是打開了公司旅遊資源價值提升和輕資產營運管理的視窗，長期空間很大。
公司地產開發和投資收益雙輪驅動，一四年銷售46.8億元人民幣，業績增長33%，下半年銷售以及業績增長彈性很大，我們預計公司一五至一七年EPS分別為0.7元、0.82元以及1.03元人民幣。
中國銀河國際研究部