TPP達成了協議，中國經濟是不是就要不行了？這幾天一直有讀者問類似的問題。所以這裏想給大家一些TPP基本知識，對於釐清投資市場的前景有好處。
所謂TPP者，即跨太平洋夥伴關係協定。其歷史可追溯到○五年七月智利、新西蘭、新加坡和汶萊四國簽訂的「跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定」（TPSEP），這個協定就貨物、服務、智慧財產權貿易和投資等相關領域給予互惠的經濟合作協定。由於初始成員國為四個，故又稱為「P4協議」。
到○八年，伴隨美國高調宣布加入這個P4協議的談判，再加上秘魯、越南和澳洲緊隨其後，P4就升級成了P8，並在一○年三月十五日正式啟動了TPP協定的談判。
再後來，隨着加拿大、墨西哥、日本等國的加入，P4擴張到了P12，12個成員國分別為美國、日本、加拿大、澳洲、新加坡、汶萊、智利、馬來西亞、墨西哥、新西蘭、秘魯和越南。
其實TPP協定的內容很複雜，不過絕大多數人關注的，只是其中零關稅的條款，並認為一旦把中國排除在外，將導致中國出口以致經濟的崩潰。
毫無疑問，TPP是美國在亞太遏制中國的一着妙棋，就像它在歐洲搞跨大西洋貿易與投資夥伴協定（TIPP）一樣。但認為十月五日TPP達成了基本協議，然後中國經濟就不行了，這樣簡單化的推論，並非事實的真相。首先就因為即使達成基礎協定，亦不等於其能立即生效，中國人不用自亂陣腳。
利率走勢方面，正當大家觀望美國十月份是否加息之際，美國上周五公布了疲弱的非農業就業報告，DoubleLine Capital基金的共同創辦人岡拉克警告稱，美國股市和高收益「垃圾債」等其他風險資產正面臨新一輪的拋售壓力。
「新債券之王」岡拉克的投資意見廣為外界追隨，他自五月以來便一直斷言，聯儲局今年完全不會加息。之前大家仍希望聯儲局官員加息，認為那將暗示一切都好，但目前事情卻正好相反。假如聯儲局在這種環境下仍然加息，只會讓事情變得更糟。他又指目前市場仍未下跌的原因，是因為大家還未看到風險資產普遍遭到真正的拋售的情況。
他亦表示，風險資產將面對另一波的跌勢，而且是全球性的，即使是國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德也確認了這點。
隨着一六年巴西經濟萎縮，以及中國增長放緩，目前經濟大環境類似於○七年，即一場金融危機正在醞釀之中。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）