港股踏入第四季首日現大挾倉，雖然中國官方九月PMI連跌兩個月後回升至49.8%，略好於市場預期，但仍屬收縮，大市反彈後有再度回落風險。
長和系近期受「撤資」傳言困擾，惟李嘉誠日前透過公關發表回應，作出適當的解畫，股價開始回穩，當中長和（00001）周五更有近3%升幅。事實上，在中港經濟放緩及投資機會減少的情況下，尋找海外收購機會，是適當調整策略，且有利於集團盈利能力增長。
再回看近期系中另一焦點，長江基建（01038）及電能實業（00006）上月宣布擬合併，組成「長江基建實業」。長建與電能業務頗多重複，截至今年六月底，長建及電能共同持有權益的項目共有11個，重組可有效合併資源、精簡架構及提升營運效益。
長建近年在併購方面相當進取，過去18個月已完成收購英國鐵路公司Eversholt、澳洲天然氣配氣商Envestra及加拿大機場外圍停車場公司Park'N Fly。
如上述重組完成後，長建將坐擁電能所持的淨現金近600億元，有助於集團繼續於海外收購，推動盈利增長。此外，由於長建主要從事公用事業，回報多與通脹掛鈎，故無懼美國加息在即，在市況波動下，防禦能力較強。建議於68元買入，目標71元，不設止蝕。
AMTD證券及資產管理業務總經理 連敬涵（作者為註冊持牌人士）