港交所研LME生意互動

港交所行政總裁李小加早前在新加坡表示，未來幾個月會公布增強香港市場與LME聯繫的措施，港交所希望最終可將LME的業務拓展至內地實物商品市場。現時LME有約兩成半的交易來自內地，港交所希望增加內地投資者參與LME。

可駁腳買賣產品

市場指，加強香港市場與LME的聯繫，無非都是想鼓勵兩個市場的經紀買賣對方市場的產品。港交所去年十一月已推出期交所與LME會籍互惠計劃，鼓勵期交所參與者成為LME會員，亦鼓勵LME會員成為期交所參與者。期交所會豁免LME會員交易權費用50萬元及首年年費6,000元，LME則豁免對方首年用戶費及手續費4,000美元。

灝天環球投資交易董事尹啟良指，會籍互惠計劃是希望期交所經紀成為LME會員，從而買賣LME產品，但其實現時本港期貨商根本沒需要做LME會員，已可以找「駁腳」，即透過LME會員行家買賣LME產品。

「現時交易電子化，客戶一落單，就到LME行家的交易系統，再到LME，非常方便。經紀行根本沒需要再花錢做LME會員。現時全球化，我們可以做好多海外市場的期貨，但都不用做齊所有交易所的會員，而且做會員等於多要向一個監管機構提交資料，有監管成本問題。」因此會籍互惠計劃吸引性不大。

LME面對重重挑戰

更重要的是，近年商品價格大跌，尹啟良指，「投資者既不敢追沽，又不敢買，因為根本不知道個底！」影響買賣LME產品的興趣。

今年上半年，LME的金屬合約平均每日成交量下跌3%至逾69.5萬手，其中鋁合約更下跌9%。十月是LME一年一度的「LME周」，全球商品市場參與者將雲集倫敦討論來年商品市場策略，惟LME近年面對挑戰重重，隨着深港通押後，與內地市場互通的「商品通」更是遙遙無期。市場相信，港交所及旗下LME設法加強本港與倫敦的聯繫，增加內地投資者參與。

LME諗計面對挑戰

挑戰

‧LME合約成交下跌

‧本港推出的亞洲商品期貨合約成交亦差強人意

‧於內地建立LME倉庫未有進展

‧深港通押後，遑論「商品通」推出時間

對策

‧加強本港市場與LME的聯繫

‧合資格會員透過電子交易平台，可獲交易費優惠

‧新參與者可享交易費折扣優惠

‧改革會員制度

‧LME清算所將推新服務，可將會員所持頭寸的名義價值降低

‧擬於11月推出新產品，包括LME鋁溢價、廢鋼及鋼筋合約