耶倫確定年內加息

耶倫言論轉向鷹派，利率期貨顯示，十二月加息機會率，由周二39%顯著增至49%，十月及明年一月加息機會率，分別為18%與55%。美匯上揚，歐元兌美元低見1.1116，跌1.02%，美元兌日圓高見121.24，漲0.97%，美匯指數勢創兩個月最大單周漲幅。

美元趨強，現貨金每安士低見1,140.87美元，下跌1.14%；經濟數據強勁，刺激紐約期油升至每桶46.38美元，漲3.27%。對息口敏感的短期票據受壓，兩年期美債孳息升3點子至0.71厘。

強美元等影響料短暫

耶倫周四在麻省大學安模斯特分校發表演說，提到通脹持續低迷主要是受強美元及油價與入口價格下跌影響，但這些影響屬暫時性，隨着相關影響減退，通脹將緩速回升，當局有需要先發制人，同時阻止市場上投機力量催生不恰當的冒險活動及損害金融穩定，故應於今年內加息，並於其後繼續以緩速收緊銀根。

上周聯儲局議息聲明提及環球經濟風險，耶倫則強調本土經濟問題，指就業市場繼續存在疲態，這是通脹持續低迷的重要因素之一；耶倫除無意「辣手」加息之餘，更不介意一段時間內任由就業市場熾熱，容許失業率進一步下跌。

可令幣策前景更清晰

儘管有官員主張實施負利率，但耶倫提到聯邦基金利率與其他名義利率不能遠低於零。

不少市場人士認為，耶倫的言論有助令幣策前景更清晰，惟主理三菱UFJ國際投信的下村英生指債市流動性、新興市場經濟問題與低通脹均是加息障礙，揚言當局於可見將來或不會加息。

相反，聖路易斯聯儲銀行行長布拉德重申美國就業與通脹已達標，當局應加息。

數據方面，美國第二季國內生產總值（GDP）終值，按季以年率增長3.9%，優於初步估計及市場預期的3.7%，主要受惠消費開支增長由3.2%向上修訂至3.6%，商業投資與住宅建築經修訂後分別增長5.2%及9.3%，均高於初步估計。九月密歇根大學消費情緒指數終值向上修訂至87.2好過預期，但仍遠低於新一個月的91.9。

耶倫演說重點

‧通脹持續低迷主要是受強美元及油價與入口價格下跌影響，但這些影響屬暫時性，當局有需要先發制人

‧有合理信心通脹可於未來數年回升至2%目標

‧應於今年內加息，並於其後繼續以緩速收緊銀根

‧就業市場繼續存在疲態，而且可能要待願意做兼職的人減少，企業始會聘請更多全職員工

‧聯邦基金利率與其他名義利率不能遠低於零；當通脹低迷的時候，放鬆空間就更細