基金監督企業唔即推

證監會主席唐家成接受本報查詢時表示，市場對諮詢文件存有一些誤解，認為建議將鼓勵短期行為，尤其是認為一些對沖基金可能要求較短期的策略，但其實文件背後的理念是鼓勵機構股東及主要投資者長期持續投資。另一個普遍誤解則認為建議將立即執行或是強制性制度，但事實並非如此。

多個市場已引入

他指，有關概念還涉及其他監管機構如金管局及積金局等，不僅是證監會。有關諮詢總結只會提出證監會的看法以作進一步考慮，因此不會導致文件內任何建議立即執行，相反，卻是處理這重要議題「旅程」的開始。

今年三月初，證監會發表《負責任的擁有權原則》諮詢文件，就投資者如何履行與其投資上市公司的擁有權責任，提供七項原則的指引，包括投票、監察公司、或披露如何行使其投票權等。

根據諮詢文件，鑑於市場有各式各樣的投資者，證監會或規定某些類別的投資者，例如由金管局、積金局、保險業監理處及證監會認可、發牌或規管的實體（如退休基金、保險公司、互惠基金等），須全面遵守該等原則，或就不遵守該等原則提供資料及理由，即「不遵守就解釋」。現時多個市場均已引入守則提倡機構股東的參與，香港在這方面明顯落後。

業界憂機制被濫用

不過，建議卻遭上市公司及投資界反對，憂建議會被濫用，成為操控股價或沽空者存心壓低股價的工具，並認為香港已有機制保障投資者對上市公司的影響力，而且英美及澳洲等市場，亦未有就增加機構投資者的權責有統一的監管要求。基於香港市場特性，認為應以「最佳常規守則」（即自願）方式試行，而非在首階段已採要求較嚴格的「不遵守便解釋」。

上市公司商會總幹事黃明偉指，一家國際基金公司隨時投資逾百間上市公司，不同基金會有不同要求，建議無論對基金及上市公司都有壓力。