股博士隨筆:通號盈利料有保證

新股及半新股通常有收貨期,在貨源收得八八九九後,再配合大行唱好抽上。中國通號(03969)可能是其中之一,上周五升4.67%收報6.5元,距離上市之初的高位6.67元並不遠;集團上月七日以每股6.3元招股價下限上市,但因當時市況疲弱,公開發售僅獲54%認購。

通號主要於中國從事提供一站式軌道交通控制系統解決方案,今年上半年營業額和盈利分別增長38.9%和34.8%,內地市場佔總營業額98.9%,設計集成、設備製造、系統交付服務及其他收入分別增加54.6%、15.8%、19%及3.1倍。

在內地靠基建刺激經濟底下,集團業務仍處高增長狀態,一六年預測市盈率15.8倍並不便宜。但花旗上周初發報告看好其龍頭地位,料其鐵路系統及城際系統年收入複合增長分別達18%和24%,目標價8.5元;麥格理上周五亦加入唱好行列,指其一五至一七年複合增長率可超過20%,在收購鄭州中原後,今明兩年盈利可分別增49%和28%,目標價7.5元。

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