美倘加息恒生最受惠

內地貸款多 東亞着數少

市場普遍料美國今年底前或加息一次，幅度25點子。由於港元與美元實行聯繫匯率，瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，美國加息對本港銀行起正面作用，但若銀行有較大比例的人民幣貸款，則未必受惠於加息環境。

他解釋，由於內地貸款和存款利率不會受到外國央行行動影響，故理論上人民幣貸款佔比較重的東亞將受惠最少。他指若美國僅加息25點子未至於會觸發借款人違約，除非借款人有其他的財政困難，否則不會導致銀行不良貸款增加。

美銀美林則估計，若美聯儲今年內加息25點子，按港銀對利率敏感度分析，可提升港銀明年每股盈利2.7至3.9%，但利好因素有可能會被內地信貸成本增加，及人民幣貶值等不明朗因素抵銷。

該行指，因恒生逾75%貸款規模集中在香港，而且貸款以港元及美元為主，相信最能夠受惠於加息。相對而言，內地貸款佔比較大的東亞，以及人民幣相關業務較多的中銀（02388）則會較少受惠。

至於滙豐控股（00005）及渣打（02888）兩間國際大行，美銀美林認為，滙控的資產負債表美元佔比較高，故會較受惠。不過，安彤善則認為，兩間外資行均非處於資產擴張狀態，即使減息亦不會對兩者構成大影響，強調兩間銀行目前面對的問題和挑戰，並非可單靠加息來解決。