印度股市自今年三月初高見30,000點後，便反覆回落至近期的24,800點才見支持，期內跌幅超過17%，接近踏入熊市。當地股市轉弱，主因是市場估計聯儲局今年內加息，資金減少流向新興市場，令不少國家受到影響。
當地最新公布的貿易數據均呈現惡化，八月份貨物出口金額按年下跌20.9%，而且是連續第九個月出現收縮。至於進口方面，八月份亦按年下跌一成，而七月份按年下跌10.3%。由於出口降幅較進口為大，故令當地八月份的貿易赤字達124.78億美元。
據印度智庫的經濟學家表示，印度在制訂經濟增長目標時，不能過分期望外圍需求可以以較快速度增長。據統計顯示，今年四至七月印度出口的五大市場（美國、沙特阿拉伯、香港、中國及英國）的金額按年下跌近15%，至只有900億美元。印度出口組織聯盟憂慮，一旦當前出口下滑的情況無法扭轉，將會令當地出口業爆發失業潮。
中國人行八月十一日把人民幣中間價下調2%，觸發市場憂慮出現貨幣爭相貶值。印度金融市場亦受到影響，其貨幣盧布由當日至今下跌3.2%，而印度股市亦下跌9.74%。
印度是石油進口國，市場原先預期可受惠國際油價下跌，但當地第二季經濟增長只有7%，較第一季的7.5%及市場預期的7.4%為差，反映低油價未能為當地經濟帶來刺激作用。分析認為原因是汽油及柴油佔當地消費物價指數比重不大，只有2.2%所致。
《經濟學人》指出，印度若想追隨中國的經濟增長步伐，就要先進行土地及就業市場的改革。但是，總理莫迪所屬的政黨及盟友，雖然控制了下議院，但在上議院只屬少數，故推行改革並不容易。此外，當地國會於七至八月期間在經濟改革的問題上，幾乎沒有進展，令投資者感到失望。
雖然當地在公共基建及運輸上仍落後，但外資仍願意投資於當地。據消息指，台灣的鴻海集團將於未來兩年投資10億美元於當地的創新科技企業。據了解，鴻海已審視了四十間印度企業，當中包括電子商貿及再生能源公司等，只要符合長期策略，鴻海不但會入股，而且亦會提供相關技術、生產及其他支援。
此外，鴻海於印度的廠房亦接受了不少訂單。繼小米及OnePlus後，另一間中國品牌手機廠OPPO，亦打算與鴻海合作，在當地生產手機。按計劃，鴻海打算在二○二○年之前，在當地開設10至12間廠房。據IDC估計，印度於未來幾年將會代替美國，成為全球第二大智慧型手機市場。
借鑑日本過去在養老基金投資策略上的失誤，印度養老基金監管及發展局局長表示，將會讓私人管理國家養老基金，而投資股票方面的比重，將由目前的15%增加至50%，預料政策快將落實，有利印度股市前景。
康宏投資研究部