大行籲加1/8厘減震盪
美國自○六年結束加息周期，距今近十年，而首次加息已進入倒數階段，惟一一般認為，美國經濟在金融海嘯後，復甦力度不及過去衰退後反彈，加上通脹低企和中國經濟放緩恐拖累環球經濟下，即使聯儲局想結束寬鬆貨幣政策，但相信年內最多僅加一次息，市場更揣測今次加息僅0.125厘。可以肯定，無論本周加息與否，愈來愈多投資者相信美國利率將長期保持低水平。
高盛首席經濟師哈哲思料，金融市場尚未準備好加息，加息或會出現負面反應，而官員也未取得共識，因此預期儲局會押後至十二月，甚至明年才加息。ING、UniCredit及VTB Capital則倡議今次加息0.125厘，而非一般預期0.25厘，以減輕市場震盪。瑞銀主席、德國央行前行長韋伯接訪時指，相信美國經濟可承受加息，有信心本月加息。
美股跌浪遇加息堪憂
德銀總結，自五○年以來，美國共有12個加息周期，平均每次累加4.95厘，經濟在加息後六至十八個月逐步放緩。惟該行指，統計只適用傳統加息周期。金融海嘯後，美國復甦緩慢，利率長期維持低位接近零，今次加息對經濟的影響未必可直接比較。
股市方面，BMO資本市場統計顯示，自八二年以來七次加息周期，美股每次加息後均走高，標指十二個月平均漲6.4%，而加息前十二個月平均升21%。至於今年標指五月升至2,134點後見頂回落，周二收報1,978點，今年倒跌近4%，過去十二個月回報亦跌約1%。
一旦美國加息，對投資市場氣氛以至全球經濟、股市及樓市影響仍是未知之數。但回顧聯儲局近二十五年息口政策演變，大致可以分為三個時期：高通脹時代（Great Inflation）、通脹平穩期（Great Moderation），以及金融危機爆發至今，或可中找尋線索。
美國七十年代末、八十年代初通脹失控，部分歸咎於聯儲局政策失誤，到七九年通脹已達11%，聯儲局主席沃爾克大手加息，聯邦基金利率抽上最高20厘對抗通脹，但亦令經濟兩度陷入衰退。
從八十代末，美國進入戰後最長的經濟擴張期，被稱為「金髮少女時代」（Goldilocks Era），即經濟不冷不熱，恰到好處。雖然九四年突然加息引發「債市大屠殺」，但成功令經濟「軟着陸」，股市上揚，更為時任聯儲局主席格林斯潘贏得掌聲，但亦有經濟學家歸功於資訊科技進步和市場開放提升效率。
聯儲局在科網泡沫爆破及「九一一」恐襲後，把聯邦基金利率降至最低一厘，刺激經濟。長期低息催生樓市泡沫，即使○四年開始有序加息，仍未能阻止泡沫形成。
利率預料長期低水平
美國次按危機○七年初爆發，聯儲局掉頭減息，惟雷曼兄弟等金融機構骨牌式倒下引發金融海嘯，迫使聯儲局於○八年底把聯邦基金利率降至0-0.25厘，並三度推量化寬鬆（QE），配合其他救市措施，穩定經濟及金融市場。
美國經濟○九年六月結束衰退，但增長持續疲弱，儲局前主席伯南克一三年五月首次暗示退市，隨即引發環球金融震盪，令當局近年考慮恢復加息時更謹慎。
當局官員不斷強調，加息幅度只會保持溫和，市場亦相信息口短期內難以重返危機之前的水平。