港股整體走勢仍然向下，雖然周二及周三連升兩日，累積升幅更曾達到1,500點，但仍然未見出現明顯的突破。
事實上，以恒指七月二十一日反彈高位25,634點，跌至周二低位20,524點計，該跌浪的總跌幅若按黃金比率38.2%反彈，指數只能升抵22,420點左右，該水平亦是八月二十八日反彈高位。因此，在恒指上升空間並不太大的情況下，後市或再返回低位20,500點水平。
內地經濟持續下滑，但通脹回升至2%，故中央再利用減息作為刺激經濟的機會不高，反而可能加大鐵路基建投資規模，令鐵路基建相關股份有向好的機會。
其中，南車時代（03898）投資價值較高，尤其是內地及海外市場均對鐵路動力系統的需求有較穩定增長，南車時代股價由高位75元急跌後，現時估值已較合理。
集團股價成功企穩在250日線之上，並上破了50日線及下降通道頂部阻力，後市有望進一步反彈，不妨在54元買入，上望60元，向下跌穿20日線52元水平止蝕。
京華山一研究部主管 彭偉新（作者為註冊持牌人士）