滬綜指上周五失守200日線後，人行上周末意外地未有「放水」消息公布；相反，國務院卻發布《基本養老保險基金投資管理辦法》，意味養老金投資股市已獲放行。
然而，養老金入市的救市政策對市場卻未有產生任何振奮作用，周一滬綜指裂口低開近4%，並一度跌穿「暴力救市」的低位，創○七年以來最大單日跌幅，反映阿爺唔出手護盤，市場已缺乏買家；在如此環境下，股市出現跳水式下挫確是可以預期。
由於預期美國仍會於年內加息，資金大量流出新興市場，加上人民幣貶值或掀起新一輪貨幣戰；事實上，商品、外匯市場最近持續出現大幅波動，加上環球股市經歷「黑色星期一」後，恐慌情緒正在不斷升溫。
滬綜指短短一周已跌逾兩成，市傳中央暫停干預股市（放棄救市﹖）；然而，人行周二傍晚突然宣布減息降準，從人行舉動來看，相信仍然是針對股市急挫的措施，以及向市場提供流動性以防範出現系統風險。
不過，筆者認為投資者不應對「雙降」的利好消息抱有太大期望。事實上，六月底人行亦曾減息降準，但對股市的利好作用亦只是十分短暫，反而應趁好消息沽出受惠於減息降準的內銀股及高負債的中資企業。
興業證券（香港）副總裁 盧駿匡（作者為註冊持牌人士）