國壽靠股投資賺千億
內地次季股市「狂牛」繼續為內險股帶來喜訊，中國人壽（02628）延續首季勢頭，上半年純利按年高速增長超過七成至314.8億元（人民幣‧下同），投資收益增1.18倍至1,035億元，佔集團收入近三分一，增長遠超於保費收入增長。不過，股市暢旺令退保金按年增加近三成。國壽ADR早段報25.069元，較港收市升逾2%。
國壽首季業績受惠股市向好，投資收益已見驕人增幅，次季再下一城，按季增69.8%，上半年合共錄得118%的增幅至1,035.8億元。當中以公允價值計算的金融資產收益，由去年同期的7.38億元增至140.95億元，增幅超過18倍，加上資產損失顯示下降，總投資收益率達9.06%。
退保金717億增29%
核心業務方面，上半年已賺保費按年增18.4%，至2,293.6億元，其中次季已賺保費按季則跌47.4%，表現明顯遜於投資收益，反映利潤增長主要受投資收益拉動。
事實上，上半年國壽因應市況，將權益類投資配置比例由去年的11.23%升至16.84%，而其主要競爭對手平保（02318）亦將相關比例由14.1%增至17.5%。不過自六月下旬起內地股市逆轉，相信下半年險商成績表將打回原形，失去投資利好正面因素，甚至受投資業務拖累。
雖然國壽近年已積極降低銀保渠道佔比，但資本市場暢旺及理財產品競爭激烈，令銀保渠道部分產品退保增加，國壽上半年退保金增29.1%至717.81億元，退保率為3.98%，較去年同期增0.64個百分點。
新業務價值升38%
國壽上半年新業務價值同比增38.5%至186.37億元；截至六月底內含價值為5,168億元，較去年底增13.6%，償付能力充足率為309.21%，較年底進一步提升14.73個百分點。
四間已出半年業績的內險中，增長最高的為太平（00966），純利增兩倍。不過，太平仍遭瑞信削目標價9.5%至38元，調整主要由於近期股市疲弱，瑞信維持太平「跑贏大市」評級。