中國建築（03311）股價昨日隨大市反彈，預期短線仍然有動力再上。中國建築中期盈利增長21%，業務表現穩健，中期息連特別息為每股0.15元，按年增長36%，具相當吸引力。
今年頭七個月，累計新簽合約額約為411億元，相當於完成全年目標的60%，而未完合約額約為1,163.2億元，相當於一四年營業額的3.4倍，未來盈利具保障。中國建築預測市盈率約8倍，估值在恐慌市中具防守性，中短線皆值博。
中國建築中期錄得營業額約170億元及應佔溢利18億元，分別上升19%及 21%。期內毛利率輕微擴闊0.7個百分點至14.8%，主要是建築工程合約收入增加17%所致。地區而言，以香港及澳門的收入增長最強，而中國業務則相對平穩，海外方面，北美幕牆市場呈現穩步復甦。
公司目前手持現金98億元，總借款為178億元，淨借貸比率為38%，財務狀況穩健，若然再加上尚未動用的信貸額度217億元，應具足夠財政資源發展現有及未來業務。針對金融市場劇烈波動，公司會對匯率等方面加強應對，由於港澳及中國業務比重相若，估計人民幣貶值對其影響屬中性。
展望未來，中國建築將受益於港澳建築市場持續暢旺，而內地下半年將加快包括對水利、鐵路、生態環境、保障房等項目審批和啟動，亦會落實國家「一帶一路」戰略部署，因此整體行業環境，無論內地還是海外均屬正面。
公司是內地具領導地位的工程總承包商，未來盈利能見度高，現價預測市盈率8倍，息率3厘，估值具吸引力。
技術走勢方面，該股跌破七月初低位9.4元後買盤又再積極，昨日市況反覆仍維持升勢，預期短線將繼續反彈，短線目標上望11元，止蝕位9元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）