港拓雙幣雙股又觸礁

人幣升值預期不再

港航上市籌備多時，去年九月初港航首次向港交所提交上市申請，市傳集資5億美元（約39億元）。當時上載的初步招股資料顯示，港航擬以「雙幣雙股」集資，為本港首例，市傳最快在去年十月底至十一月初掛牌。惟經過六個月，其上市仍未取得進展，今年三月，港航的上市申請更已被視為「失效」，當時有消息指港航因洽商引入策略性股東，以致因出售部分股權而將上市押後至今年下半年。

相隔數月後，港航上市再有進展。近期有報道指港航正推進於今年稍後時間上市的計劃，及不再熱衷於以「雙幣雙股」上市，原因是人民幣升值預期不再。接近公司的消息透露，港航計劃短期內會再向港交所提交A1上市申請，並很可能放棄「雙幣雙股」。港航接受本報查詢時指，對有關上市事宜不作回應。

雙幣雙股程序複雜

若果港航最終放棄「雙幣雙股」上市，將是繼萬洲（00288）、水貝珠寶、阿里巴巴集團等後，再有公司做不成人民幣新股。

有投行人士分析，企業棄用「雙幣雙股」，主要都是因為公司普遍想盡快上市，保薦人又預期首隻「雙幣雙股」會有大量額外工作。因為「雙幣雙股」涉及認購及上市後均可選擇港元或人民幣交易，較首隻人幣房地產信託基金匯賢（87001）更複雜。為了不想令上市程序複雜化，公司在權衡後，最終不採用。他們並相信，若港航今次放棄「雙幣雙股」，將來更難有企業發人民幣新股。

「雙幣雙股」是指公司同時發行港元及人民幣計價新股集資，及二手市場有人民幣及港元交易兩個股票代號，公開發售期間股民可以人民幣及港元認購。有關概念在港已引入多年，過去曾多次傳出有新股想以「雙幣雙股」上市，但最終「食詐胡」，港航乃唯一曾於提交A1申請時表明想做「雙幣雙股」的公司。

據悉，港航本有頗大決心做「雙幣雙股」，但由於不想因用「雙幣雙股」而花大量時間處理證監會要求，憂耽誤上市，故最終放棄。港航副總裁孫劍峰四月接受媒體訪問時已稱，港交所對「雙幣雙股」存疑問，冀港交所以更開放態度，接受「雙幣雙股」。

在現時「雙重存檔」制度下，所有上市申請人須透過港交所向證監會提交上市申請文件以作存檔，證監會有權審閱新上市申請，並透過港交所作出提問。