電訊三雄盈利估倒退半成

聯通外債多 恐損手

人民幣上周始貶值，麥格理指，因中電信少於1%的債務是外幣計價，故相信影響輕微，全是人民幣債的中移則不受影響。不過，聯通有8%為美債、36%為港元債，估計若人民幣貶值1%，聯通需要額外入帳6.06億元（人民幣‧下同）的外匯虧損；摩根士丹利則指，以美元及港元計價的外債，相當於聯通淨負債53%，故人民幣貶值將拖累其兩年業績。

鐵塔公司已成立一年，惟其多達150萬座存量鐵塔資產注入詳情仍未公布。

近日內地消息指出，電訊企業與鐵塔公司有望趕及在本月底，完成規模將達3,000億元的存量鐵塔資產交割。不過，券商對鐵塔公司的實際進展仍有保留。高盛預計鐵塔公司注資要到十月才完成。

券商料跌勢已見底

根據本報對九家主要券商的統計，市場預期作為「大佬」的中移，上半年盈利平均預測為按年跌5.28%至546.92億元。美銀美林指出，受惠4G發展，三大電訊商在今年第二季度的流動業務的每月每戶平均收入（ARPU）均會有改善，而中移將會最受惠。

市場平均預期中電信中期盈利按年會跌5.01%至108.62億元。中信里昂指出，經過近半年的網絡擴展及市場重新部署，4G對中電信業務的推動力已開始顯現，並認為三大電訊商的盈利倒退情況，在今年上半年應已見底。

至於聯通上半年的4G上客表現使市場失望，市場平均預期上半年盈利，按年會跌5.03%至63.52億元。不過，滙證認為聯通下半年上客量將會回升，但4G業務ARPU暫難有明顯增長。