人幣恐回海嘯價

面對人民銀行突如其來地重手下調中間價1.8%，在岸人民幣匯價連跌三天，至上周五累積貶值2.84%，市場深信中央藉着貶值救經濟。

內地經濟增長續放緩

景順集團首席經濟師祈連活卻坦言，人民幣貶值幅度太小，不至於令中國出口表現有具意義的差異。與此同時，亦不會明顯刺激內地持續放緩的經濟。對於中國經濟前景，他認為隨着內部需求疲弱，固定資產投資減少，中國的實質經濟增長繼續放緩，香港經濟無可避免受拖累，但人民幣貶值對香港的影響相對輕微。

港元兌人民幣年底恐見九算	各方有關人民幣言論	人民幣年底在岸價市場預測

祈連活預期，人民幣今年會進一步走弱，並跌至6.82元低位，即○八年金融海嘯期間人民幣與美元掛鈎的水平。

滙豐渣打估再貶1.6%

上周人行突然調低人民幣中間價後，滙豐、渣打及星展等多間銀行均預期人民幣今年會續跌，年底將低見6.5元，即距現水平仍有1.66%的貶值空間，而祈連活的預測，貶值空間為6.27%，而累計貶幅更高達8.9%。

人民幣前景何去何從為市場焦點，市場相信十年單邊升值完結。人行研究局首席經濟學家馬駿表示，人民幣更加市場主導的定價機制，將會顯著減少匯率突然波動的可能性，未來人民幣匯價將向雙邊走，即使人行日後需要在市場進行干預，亦可能是任何的一邊。

卓百德：非打貨幣戰

雖然許多分析均認為中國讓人民幣貶值，是加入環球貨幣戰的先兆，但Portwood Capital主席卓百德對此並不認同。他認為，人民幣匯率制度是中國繼續開放，與環球金融市場融合的長遠過程中眾多挑戰之一，並非為求提升競爭力而貶值，更與開打貨幣戰無關；中國無論在政治或經濟發展上，「維穩」均至關重要。

他強調，試圖以貶值刺激出口過往偶有為之，日本曾讓日圓貶值50%，歐元相對美元亦貶值逾20%。然而，卓百德表示，中國讓人民幣貶值並非如以上國家藉着貶值刺激出口，大幅貶值實際上亦未能刺激有關國家出口錄得顯著增長。

金管局總裁陳德霖亦不認為人民幣進入下行通道。他接受內地媒體訪問時表示，強美元周期仍會維持一段時間，包括人民幣的新興市場貨幣，均會面對不同程度的貶值壓力。中長線而言，中國經濟向好，外貿亦穩定增長，故不應出現人民幣持續貶值的情況。