券商唱好體品股起跑

李寧上半年虧損大幅縮窄95%，加上公司年內扭虧目標不變，高盛及滙證均料李寧下半年有望扭虧。

高盛對李寧前景看法正面，主因其成本下降，以及銷售增長勢頭未見放緩，經營溢利率由今年度的4%增至一七年的10%，因此該行上調其目標價23%至4.9元，重申「買入」評級。

李寧有望扭虧 大行叫買

滙證亦指，李寧期內的營運開支有顯著下跌，當中推廣及員工開支按年減少14%，有助收窄上半年淨虧損。該行相信，若李寧繼續該勢頭，年底前有望達收支平衡，甚至扭虧，故把李寧的評級由「持有」調升至「買入」，同時把目標價由4.2元調高至5.7元。

然而，瑞信則料李寧全年難轉虧為盈。該行指李寧上半年虧損雖收窄，惟料進一步改善的空間不大。雖對李寧的電商及大眾市場業務轉趨正面，惟憂慮其執行能力；而且公司現金流仍低於同業，故預期在未有錄得回撥下，全年難轉虧為盈。

匹克訂單增 股價飆11%

相反，瑞信看好匹克，將匹克由「中性」升至「跑贏大市」，以反映毛利率可能改善；以及調高目標價13%至2.6元，認為匹克明年訂貨會訂單持續增長，加上多項財務數據得以改善，故對其前景看法正面。匹克收報2.22元，上升11%，李寧收市升幅收窄至2.64%，而安踏（02020）亦升3.25%。

此外，摩根士丹利報告指，在研究的20間消費耐用品企業之中，預期下半年有11間的每股盈利將有改善，主因原材料價格走勢向下及成本控制下，令企業毛利得到提升。

該行看好家用電器股，認為行業受惠農村消費升級及電器更換需求；另首選安踏及銀泰商業（01833）。