阿里283億揸蘇寧兩成

兩家公司變相換股，更宣布在網上電商、物流、線上對線下（O2O）及傳統門店層面開展全方位合作，令矛頭直指騰訊（00700）持股的京東（JD），試圖拉遠與騰訊在電商市場的競爭距離。

與蘇寧股權合作消息，帶動阿里在美國周一早段股價升2%，報80.395美元，惟作為主要對手的京東卻急跌5.7%至30.24美元，創四個月最大跌幅，摩根士丹利更即時調低京東的投資建議至「持有」。

阿里蘇寧合作細節

阿里騰訊電商及支付對陣

蘇寧140億購阿里1.1%

蘇寧於七月底在深圳停牌後，市場已傳出萬達商業、百度（BIDU）及阿里有意入股。阿里昨日公布，將以非公開認購方式認購蘇寧的股份，以283億元入股價計算，蘇寧估值達到1,415.7億元，較蘇寧停牌前的市值1,018億元高出約39%。以蘇寧一四年賺8.66億元計，阿里今次參股的歷史市盈率（P/E）超過162倍，而蘇寧上半年盈利則為3.45億元。另以擴大股本推算，蘇寧計劃認購的140億元阿里股份，將約佔阿里股份的1.1%。

對於今次的入股及策略合作，阿里主席馬雲昨日於內地下午出席記者會時指出，阿里與蘇寧之間只用了兩個月時間，就拍板合作方案，而他與蘇寧董事長張近東亦只是見過兩次面。張近東更認為「我們可謂心有靈犀，所見略同」，指出線上、線下融合一定是未來發展的趨勢。

事實上，阿里與蘇寧宣布合作之前，兩者在電商銷售、互聯網支付金融及虛疑流動電話網絡一直存在競爭關係。但兩者由競爭走向合作，可算是騰訊之前入股京東的「翻版」之外，更對京東與蘇寧在網上電商促銷中，構成正面的直接競爭。

泓福證券聯席董事林嘉麒指出，阿里與蘇寧聯手「出擊」，對騰訊及京東構成直接威脅。對阿里來說，蘇寧的龐大店舖資源，隨了可在電器銷售的物流及售後配套外。其O2O業務模式，未來亦可在必需以實名認證及實體店舖的網上金融、銀行或電訊服務作出配合。騰訊未來亦可能要加強對O2O線下業務的投資及對外合作。

萬達洽合作成爭奪對象

阿里今次入股蘇寧，亦使市場關注內地電商市場的競合格局會再生變化。在阿里與蘇寧昨日公布合作前，萬達董事長王健林在另一演講會中亦表示，萬達正在與蘇寧洽談合作。而騰訊、百度與萬達過去曾共同出資50億元，聯手打造的電商項目「騰百萬」；而萬達表明有意與蘇寧合作，極可能將百度、阿里及騰訊爭奪夥伴的競爭，再推向另一高潮。