名牌減價 大行睇法分歧

瑞信唱淡普拉達

普拉達上周五公布截至七月三十一日底止上半年數據時，行政總裁Patrizio Bertelli指，上半年經濟及匯率情況依然波動，港澳等重要市場持續疲弱，其他亞洲市場亦籠罩着不確定因素。近日便傳出旗下品牌調低港澳兩地零售價。

瑞信發表報告指，儘管普拉達有強勁品牌背景支持，但疲弱的中國市場佔集團銷售佔比大，短期A股調整所構成的負面財富效應、打貪持續等都拖累中國市場收入，毛利壓力亦日益增加，預期集團銷售動力恐繼續遜於同業。

該行預期普拉達截至一六年一月底止年度純利將再跌4%；銷售按固定匯率計算跌2%。當中，中國市場銷售或跌近15%，給予「跑輸大市」評級，目標價29.6元。

歐舒丹望以價換量

德銀指，近期不少化妝品品牌藉內地扣減進口關稅為由，宣布中國市場產品減價，而歐舒丹八月起亦下調內地產品價格，個別減價幅度更達三成即七折，務求刺激銷售及減少水貨通過電商形式輸入。雖然割價將削弱毛利率，惟相信內地需求增加將抵銷跌幅。該行維持予歐舒丹「買入」評級，目標價25.58元。

歐舒丹第二季銷售按固定匯率計算按年增長7.8%。當中，中國市場銷售額按年增長26%，為增長最快及貢獻最大銷售市場。