息魔臨門港樓股添壓

據彭博社進行的調查顯示，51位受訪經濟師中，76%料美國九月恢復加息。另據華爾街日報調查顯示，82%受訪經濟學家預計，聯儲局將在九月開始加息，另有15%預期十二月才加息。

大部分市場人士相信，美元今次升浪將不及一四年七月至一五年間般凌厲，因現時希臘打救計劃仍存不少變數。而強美元將打擊美國跨國企業海外收益和導致美國出口失去競爭力，或促使聯儲局加息上忍手。

實際影響兩年浮現

永隆銀行司庫蕭啟洪預期，美國今年底有機會加息25點子，相信是為「應酬」市場對利率正常化的訴求，加息後會有一段很長的觀察期，資金將回流新興市場，所以美匯上升幅度有限，甚至有機會下試92至93水平。

Insight Investment外匯主管蘭柏特指出，美元強勢主要基於投資者憧憬美國收緊政策，或其他貨幣本身積弱，他更在連續兩季減持美元持倉後，正再度增加美元投資比重，認為美元可對商品貨幣繼續走強。

由於港元與美元掛鈎，美息走向對本港亦會帶來影響。羅家聰指出，美國加息會同步反映於香港銀行同業拆息之上，惟銀行的最優惠利率未必會同步跟加，加息對經濟實際影響要一、兩年才反映。

羅家聰指出，息口周期與本港樓市調整周期關係不大。而○四至○六年美國連續14次加息，同期美國及本港股市仍是反覆向上，此舉反映美息走勢，並非影響股市與樓市單一原因，相對來說美匯持續偏強帶來的潛在負面影響，更值得留意。

他又表示，與過去相比，美國今次加息步伐或有所不同，在歐洲量寬及希債問題影響，美國更可能出現單邊加息情況，其對美匯以至經濟實際影響要小心觀察。從過往經驗告之，美匯持續偏強，可能觸發股市、樓市及商品價格全面下跌。

息口敏感股受衝擊

時富資產董事總經理姚浩然相信，美國今年只會加息一次，美國加息對本港經濟及樓市的實際影響未必太大。以樓市為例，由於投資者參與樓市的比例早已回落，加息應不會觸發「掟貨潮」。惟對收租類股份、房地產投資信託基金及公用事業等息口敏感股仍會帶來壓力。

姚浩然更提醒，美國加息幅度雖未必明顯，惟對股市資金流向仍會有影響，投資股票更要小心。