理財Campus：研炒股程式 自動搵錢

程式交易是將預設的交易策略，以程式語言明確描述出來，並透過電腦執行，好處是能助投資者有系統及紀律地執行交易策略，免受情緒左右，亦可讓他們利用歷史或即市數據作模擬買賣，以預測其交易策略的回報。當然，若交易策略有誤，亦會招致損失。

第一步：構思交易策略

致富證券資產管理部（量化交易業務）副總監傅允軒表示，程式交易較適合在有足夠深度的市場進行，以確保大額交易不會導致價格出現大幅波動，較多運用於本地指數期貨、美國期貨、股票及外匯等市場。他更指，香港及美國有時差，用程式自動買賣美國期貨及股票尤其好，讓他不用在深夜時間睇實美股，有機會在安睡的時間亦能賺錢。

交易策略五花八門，富昌金融集團聯席董事麥振威舉例指，他發現滬深300指數期貨（以下簡稱滬深期指）與香港恒指期貨（以下簡稱港期指）的互動關係愈來愈高，理論上在一個升浪裏，最尾一段的升幅會是最大；假設滬深期指領先港期指，他就比較兩者在每分鐘變動幅度，當滬深期指開始進入新跌浪，變動幅度會減少；但與此同時，港期指仍在升浪的最尾段，滬深期指的變幅會突然明顯比港期指的小，預示港期指也會即將進入跌浪，那時候沽港期指應有較大機會獲利。

他另舉例指，若整個板塊的股份都轉為跑贏大市，這顯示該板塊正值強勢，這個時候買入當中的龍頭應有很大勝算。

傅允軒則表示，在他自己研究交易策略的經驗中，花了很多心機觀察價格在不同時間升跌前，在形態或技術指標上的共通點，其中又以前者能作較準確的預測。

他亦指，若一個交易策略被很多人知道及使用，其成效便會大大減低，因此策略的原創性非常重要。

第二步：寫程式及測試

市面有不少交易軟件如Metastock、Amibroker、Multicharts等，買入軟件最平數千元有交易，方便用家分析圖表、進行模擬買賣測試、編寫及執行交易程式。投資者可將構思好的策略寫成程式語言輸入這類軟件，然後將它套用在以往或即市數據進行模擬買賣，以檢視其可靠程度，並作出優化。

傅允軒提醒，模擬買賣測試的結果，未必可準確預測交易策略的實際表現。麥振威補充，一些重大的政策改變，如延長交易時間、滬港通等，都會令一個策略的模擬買賣測試結果與實際表現有出入。

麥振威指，程式撇除了人的情緒，在波動的市況中，執行交易的能力的確會較人手理想。

第三步：定期檢討戰果

他回想起○八年市況極為波動的時候，當時預設好策略落盤沽期指，之後價格突然大幅向上，需大量補倉，面對這樣的壓力，一般人可能都會猶豫是否繼續，但電腦就不會有這樣的問題。傅允軒稱，建構好一個交易程式並開始執行後，就要相信它，很多人運用程式交易輸錢，就是因為他們對自己的程式信心不足，中途關掉；但他會每半年至一年檢討程式的表現，若回報太差就會停止使用並找出問題所在。

運用程式交易並不代表可完全忽略基本因素，傅允軒形容它就如交易的「總掣」，自己會以貨幣環境、資金流向等因素決定交易注碼。「交易從來都是捨難取易，炒賣並沒有難度分。」