北水頭等倉：形勢未明 持盈保泰

港交所（00388）股價昨日最多跌36.8元，市值最多蒸發440億元，雖然尾市略有反彈，收報235元，但跌幅仍達9.5%，成交高達126億元，是名副其實的「夏日大清貨」﹗

理論上，港股受外圍因素影響較大，昨日外圍普遍跌市，港股表現不為過。不過，二三線股表現如股災，跌幅逾一成的股份有逾800隻，唔少這兩個多月倍升的股仔，已差不多回到起步位，真的可以用「血流成河」來形容，亦反映如今人心惶恐，股民寧可沽貨手持現金。

滬港通沽多過買

本來，這類恐慌性拋售有危有機，問題是今時今日A股市場被政策扭曲，歐元區危機亦係前所未有，論技術走勢牛市亦已玩完，刻下實在不用急於再跑入火場，安心抖暑好了。

滬港通昨日北向餘額高達263億元人民幣，乃推出以來的新高，反映外資對A股取態，未有因為阿爺托市而放慢手腳沽貨。睇怕今次即使阿爺成功「救市」，難聽講「救番都有排醫」，別說「七翻身」，第三季能否翻身都成疑問。

所謂好漢不吃眼前虧，為今之計只能盡量保留實力，即使眼見嚴重超賣想短炒博反彈，亦只能小注且嚴守止蝕紀律，中長線投資亦宜審慎，最好是排除了跌市持續引發系統性風險，始可進行大動作，盡量避開中資金融股。

國企股中，昨日能幸免一跌的僅4隻股份。青島啤酒（00168）跌1%，跌幅不算多，皆因股價已處於一三年二月以來的低位，往績市盈率25倍，從歷史估值看並不昂貴，已回落至相對安全的水平，只是如今不是急着買貨的時候，宜先觀察次季毛利率及市佔率表現，再謀定後動。

司慕渢