救市任改規則 外資不走才怪

內地股市愈跌愈急,炒股救經濟恐已觸礁,迫使中央在周末及周日出動撒手鐧,由券商真金白銀入市買股,同時叫停新股發行,就連人民銀行也表態給予證金公司提供流動性,一副隨時印鈔托市的姿態,連環投下史無前例的救市核彈。

上海股市指數權重股昨日確是止瀉,滬綜指從綠變紅,可是救市代價不菲,中央強力干預股市,准升不准跌的強硬姿態,各項救市措施更不惜任意改變遊戲規則,能否挽回股民信心還未可知,但肯定已嚇怕外資,令中國股市邁向國際化走向回頭路。

中國經濟總量僅隨美國之後,位居世界第二,金融市場發展卻嚴重落後,股市被政府視為計劃經濟下的市場,實行家長式監管,成為民間資本豪賭國策的大賭場,在在可見,無形之手試圖控制股市走勢。

由於中國經濟去年面臨艱難挑戰,當善忘的股民已忘卻○七年大跌市的傷痛,中央又再徵召民間資本入場,以催谷股市來解決企業與地方資金緊張,炒股救經濟成了國策。可是,股市規模和經濟總量與日俱增,槓桿牛蠻力之大,非昔日可比,不再是政府要牠行就行、停就停。中央妄想輕易把快牛變慢牛,透過規限兩融及場外配資,結果玩火自焚。

A股成為撐經濟的支柱,難怪股市愈跌,中央愈着急,救市手段愈見粗暴,完全漠視多年來部署資本市場邁向國際化的努力。去年底以滬港通作為試點,吸引外資參與A股,意圖淡化散戶主導的新興市場特質,可惜身為球證的中證監現在也要扮演托市打手,對兩融睇法前後矛盾,一時要管一時又要谷,現在還加上人行支持,只怕股民不肯借爆。監管規則突然改變,有如不斷搬龍門,在外資眼裏,中國股市監管威信蕩然無存。

中央托市無所不用其極以穩住內地股民心,卻損害了外資的信心,從昨日滬股通剩餘額度創新高,淨沽凸逾百億元人民幣可見一斑。中央赤裸裸托市,又斥責沽空者惡意操縱,國家隊奉命只買不沽,要向股東負責的上市券商「自願」出錢托市,只為硬銷牛市不死,做法違背股市逐步市場化的目標。

外資只會視之為乘機減磅的良機,否則不知會否突然被限制買賣,甚至被標籤為冧市元兇,經此一役信心難以在一時三刻恢復,對於A股謀求對外開放,爭取加入MSCI等國際權威指數,鴻圖大計恐怕已徹底打亂。