股市高位，總是要回頭才看得見。A股今個牛市升浪的高位，在「六絕」月中曇花一現，沽貨時機瞬間即逝，滬綜指全月跌逾百分之七，但跌幅集中在下半月，而且跌勢猛烈，走避不及者眾。市場爆發恐慌性拋售，只為早前的不理性亢奮「埋單」，就此斷定牛市終結雖言之尚早，但中央排山倒海救市部署，更暴露股市底子虛弱。隨時成也政策，敗也政策。
A股行霉運，港股行得更早。早在今年四月，市場憧憬公募基金的「北水」南下，港股多日成交突破二千億元，恒指在該月底高見二萬八千五百餘點後，上升動力漸失。經歷了「五窮」和「六絕」月，恒指累積升幅被大幅抵銷，上半年升幅僅餘下一成一，跟A股關係度更高的國指，期內升幅只得百分之八，跑輸A股和恒指。
港股不止受累於跌跌不休的A股，當市場以為希臘在限期前拋出的經濟改革方案會獲國際債權人所接納，避過債務違約，冷不防國基會不賣帳，拒絕接納方案。結果惹來希臘政府訴諸公投，煽動國民向債權人說不，此場無休止的鬧劇，將全球投資者拖入地雷陣，港股也不例外。此外，希債危機也玩轉央行，美國聯儲局只得以靜制動，加息決定或最終是「口硬心軟」。
人行使出減息及降準雙拳，一方面為應對希債危機，另一方面，此或是中央救市的前哨戰。傳聞內地正醞釀一系列救市措施，包括引「國家隊」進場、煞停新股審批及調低印花稅等，務求全方位令A股牛振作。儘管滬綜指上半年累計升幅逾三成，惟「六絕」月下半月大幅回調，雖未必是牛市終結的警號，但對內地股民而言，已等同吹起「集結號」。
今個A股跌浪再次印證市場回歸平均值的道理，即股價不可能長期偏離均值，累積升幅愈多，跌得愈深，只是幅度及速度均帶隨機性。今次跌到連中央都慌了，殺個市場措手不及，乃由於跌幅及速度之狠勁，大家目前都在「摸底」，有說人人無法冷靜，就會引來熊，的確，屆時中央怎樣牛都沒用。
股民對A股仍寄以絲毫希望，乃單憑一個「信」字，他們相信中央不會讓A股牛就此死去。資金牛不容易駕馭，中國在欠缺經濟基本因素支持下，傳聞中央連養老的資金都準備投進股市裏去，政策市明顯進退失據。股市低位從來要回頭才看得見，「七翻身」月會否再見低位，還要拭目以待。