本周A股及港股均出現調整，滬綜指失守5,000點大關，而恒指則再度嘗試下補四月份的上升裂口。
雖然美國聯儲局議息後維持利率不變，但會後聲明仍暗示今年加息的可能性高，加上市場憂慮希臘的債務危機，令投資氣氛轉弱。不過，國務院已出台一系列措施，且憧憬人行本月或會進一步放寬銀根，預料內地股市現正經歷健康調整，暫時未宜過分看淡後市走勢。
今年以來，內地推出的政策主要傾向宏觀，雖然長線發展會惠及多個行業，但是經濟的基層則較難受惠，而民生以及小微企業本為經濟的基石，因此要將資金的投放滲入基本層面，才有助於穩定的經濟發展。
有見及此，除規劃「一帶一路」、國企改革等政策外，國務院部署加大重點領域的有效投資，進一步強化城鎮棚戶區和城鄉危房改造及配套基礎設施的建設，實行三年行動計劃，改造1,800萬套棚戶區，即每年約改造600萬套，數字為一三年的任務完成量約兩倍。
棚改除可帶動房地產及基建發展外，更有助推動以人為本的新型城鎮化發展。
另外，中央將增加投資農村的電網升級改造、糧食倉儲設施、城鎮污水處理設施等，估計電網相關企業、污水處理行業有望受惠。今次政策主要推動資金流入實體經濟，在經濟新常態下穩定基石。
同時，鼓勵創業，確保實現「三證合一、一照一碼」登記制度改革，簡化企業註冊的程序，並提供稅務優惠，支持創業創新。
由於政策並非短線的刺激，故股市未有即時反應，但若人行放水，估計將可利好投資情緒。其實，本周到期的中期借貸便利總規模逾6,000億元人民幣，惟似乎未見續期，加上內地近期較多新股進行招股，而六月則為基金半年結的時間，料市場資金或較為緊絀，增加人行短期降低存款準備金率的機會。
由此可見，內地積極穩定市場的資金流動性以及長線的經濟發展，且部署策略亦逐步加快，故投資者毋須過分悲觀。不過，內地股市近日調整情況較為明顯，因此暫時持觀望態度，待調整完成後可趁低吸納。
申萬宏源（香港）研究部主管 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）