股博士隨筆:城建設計反彈持續

鐵路股經過一輪沽壓後,昨日有所反彈,有大行認為鐵路板塊上半年接單情況令人失望。不過,從近年所見,鐵路訂單大部分集中在下半年密集推出,最後仍靠鐵路投資作為「強刺激」政策。城軌交通項目發展將較快,部分更以PPP模式發展,如杭州地鐵便受矚目,港鐵(00066)亦有意參與,預期更多項目將獲批。

城建設計(01599)主要從事設計、勘察、諮詢以及工程承包服務,若按城軌經營總長度計,去年內地市佔率達26.8%,按新簽合同計更達29.8%;一四年盈利增長48.5%至3.5億元(人民幣‧下同),營業額增14.5%至33.5億元,主要是成本控制見效,綜合毛利率升至22.5%;新增合約49億元,手頭合約104億元,足夠未來三年發展,集團首個PPP項目、亦為內地首個PPP市政道路項目:安徽省安慶市外環北路項目已於近日正式動工。

由於集團上市後至去年底持有近20億元淨現金,將為發展PPP項目提供資金。走勢方面,城建設計升至7.5港元水平後,回落至6港元見支持,料股價續有反彈空間。

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