華創季賺3.6億 啤酒業務勁

分析：啤酒表現待觀察

外資大行分析員指，仍觀察啤酒業務第二及三季的銷售情況，才判斷啤酒業務能否支撐華創的股價及日後盈利表現。華創仍停牌。

期內，華創營業額為486.16億元，按年升16.27%。若扣除資產重估，基礎純利則按年增長3.15%至3.6億元。四大主要業務中，啤酒的首季盈利按年大升7.5倍至5,100萬元，銷售量上升3%至2,649萬噸，仍保持增長勢頭。

華創指，首季的中檔及高檔啤酒的銷量及整體平均價格分別較去年同期增加約30%及5.6%。在銷售上升的帶動下，經營利潤亦有所增長，部分歸因於推出更多促銷及市場宣傳活動。截至三月底，公司在內地經營超過95間啤酒廠，遍布25個省份，總年產能超過2億噸。

零售業務純利倒退28%

至於盈利貢獻最大的零售業務，期內純利按年減少28.23%至3.38億元，Tesco中國業務虧損達7,900萬元。公司指，首季內地宏觀經濟增長放緩壓力持續，零售市場呈現增速放緩態勢，加上電商銷售持續增長，繼續分流了農曆新年期間部分實體零售店的客戶，期內零售業務的同店銷售按年下降3.3%。

有外資大行分析員指，華創近期股價表現已反映出售非啤酒業務予母公司的正面消息，因此首季零售、飲料及食品業務的經營情況已非市場的關注點。

他指，華創首季的啤酒業務表現較預期佳，有別於往年首季及第四季屬啤酒銷售淡季，但強調仍要觀察第二及三季傳統銷售旺季的情況，才能判斷啤酒業務能否獨力支撐華創的股價及日後盈利表現。