投資動向：下半年選股全攻略

有別於上半年漁翁撒網，下半年策略宜改為主攻個別主題板塊，選股除了要有炒作概念、估值低，仲要兼顧底子，始能抵禦大市震盪。

A股在次季累升逾三成之後，官方雖然仍力挺資本市場改革，但取向已由「快牛」轉檔至「慢牛」。

上實為上海市窗口公司，具改革概念。

下半年三大心水板塊

內地股指將有一段時間呈有波幅冇升幅狀態，故投資者策略是將資金投放在優質成長股或國策股身上，炒股不炒市。

外圍股市趨波動

海外市場方面，第三季焦點不離美息去向。次季債市已經變天，全球債息扯高，美國加息的預期不斷升溫。不過，說到底，即使美國年內重納升息周期，都只是重納正常軌道，而非意欲打擊經濟。

事實上，美國經濟雖有復甦，但速度緩慢，息口快速回升的條件並不存在。故第三季關於美息相關的消息，會令股市波動，但就不會令環球股市崩圍，特別是今年乃美國總統大選前的一年，故展望下半年，外圍市況將呈區間上落。

深港通成催化劑

港股次季先升後回，踏入下半年，兩地基金互認生效，但涉及的審批程序需時，估計對第三季市況所起的刺激作用尚不太明顯。

至於一直被指估值吸引的港股，下半年能否扭轉跑輸A股的弱勢，要視乎的因素包括深港通是否如期在下半年開通，以及內地經濟數據會否逐步改善，為中資股估值注入動力。

進入下半年前，投資者宜將資金調撥到重點板塊，期望下半年組合表現既能抵禦風浪，亦可跑贏大市。

新能源車政策扶持

為解決空氣污染的問題，內地推動新能源汽車行業發展的決心毋庸置疑。《中國製造2025》訂下二○年自主品牌純電動和插電式新能源汽車年銷量將突破100萬輛，內地佔比七成以上，到二五年與國際先進水平同步的新能源車年銷300萬輛，內地佔比八成以上。

此外，相關部門亦制訂政策加快充電設施等配套發展，在國策大力支持下，新能源汽車業將順利研發階段進入商用階段。新能源汽車板塊值得押注，龍頭股比亞迪股份（01211）仍是不二之選。

比亞迪長線看好

比亞迪於本月宣布非公開增發A股募集150億元人民幣，正是要擴大新能源汽車業務，盈利前景可看高一線。雖然早前復牌後股價衝高回落，但相信無礙長期升勢，每逢調整都可留意上車機會。

同類股還有五龍電動車（00729），屬少數與比亞迪類似，兼備電動車整車技術及電池製造一體化產業鏈的新能源車股，公司已與部分內地城市新能源車合作，並與美資商用電動車企Smith成立合營，且看下半年業務發展能否帶動股價。此外，涉足電動車充電設備產銷的泰坦（02188）亦屬冷敲之選。

「互聯網+」首選騰訊

早前國務院常務會議決定，推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。業內人士估計，這或將吸引近兩萬億美元資產進入內地資本市場。國策大力支持產業發展，騰訊（00700）是「互聯網+」首選股份，亦是傳統產企尋覓的「百搭」合作夥伴。

過去兩個月騰訊股價在152至165元水平上落，可說已先行進行整固，若月內股市調整，騰訊股價失守150元，在145元或樓下可考慮人棄我取，下半年目標見180元樓上，重要支持125元不宜有失。

「互聯網+智能汽車」概念，正是和諧汽車（03836）的一大賣點。公司已覓得騰訊及鴻海合作拓展互聯網汽車商機，大大增強公司拓展互聯網汽車的本錢，可趁近月調整入場。

國企改革概念當炒

今年是內地國企深化改革的關鍵之年。在國資委啟動的「四項改革」試點之中，中糧集團被列中央企業改組國有資本投資公司試點，在港上市的中國食品（00506）及中糧控股（00606）備受關注，兩者中以後者值博率較高。

關於地方國企改革，份屬上實集團旗下的上海實業（00363），既是上海市窗口公司，惟業務定位並不清晰，與近年紅籌股走專業化、凸顯效益的大趨勢不協調，相信系內公司重組是遲早問題。下半年旗下水務業務料會在港作第二上市，另旗下上實城開（00563），與同系A股公司上海發展（600748.SH）的房地產業務有所重疊，存在重組合併的誘因。

此外，隨着內地逐步對外開放金融市場，上海市政府如何善用旗下海外上市融資平台以配合市金融業發展，值得關注。